首只強制退市可轉債謝幕。7月28日，藍盾股份的股票和可轉債進入退市整理期最后交易日，7月31日將正式摘牌退市。截至當日收盤，藍盾退收盤報0.23元/股，上漲4.55%，“藍盾轉退”報26.93元/張，上漲5.91%，仍有部分資金買入。
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另外，*ST搜特和搜特轉債7月21日收到深圳證券交易所終止上市決定書，公司股票和可轉債也即將摘牌退市。隨著全面注冊制的落地，轉債市場生態已經發生變化，未來強制退市可轉債數量可能增多。市場人士認為，監管部門需要進一步優化完善市場規則，建立長效機制，加強可轉債市場監管，促進市場健康發展。
仍有小額資金參與炒作
投資者維權已啟動
藍盾股份因觸及財務類退市指標而被強制退市，因此公司股票和可轉債進入退市整理期。在退市整理期首日，仍有資金炒作“藍盾轉退”，開盤暴跌后被資金先后拉升、拋售兩次觸發交易所臨時停牌。在此后的交易日里，“藍盾轉退”成交逐漸低迷，成交金額在百萬元左右。但是在最后一個交易日，“藍盾轉退”成交金額突破千萬元。
從“藍盾轉退”退市整理期整體表現來看，財達證券投行業務部（北京）總經理鄧睿對《證券日報》記者表示，“藍盾轉退”在退市整理期整體價格走勢呈現一路下跌趨勢，并未出現價格的重大波動，表現出市場對其前景的擔憂，不存在機構或游資等大量資金參與“藍盾轉退”的炒作，但是不排除小額資金參與其中的可能性。
而搜特轉債因為正股觸及交易類退市指標無退市整理期，將直接摘牌退市。據*ST搜特7月28日公告，公司已經聘請華英證券為主辦券商和可轉換公司債券受托管理人，辦理相關事宜。
退市后，2只轉債均存在違約風險，投資者的利益可能受到損失。*ST搜特公告稱，結合公司目前的資金狀況，公司預計可轉換公司債券2024年付息事項（第四年利息，票面利率為1.5%）存在違約風險。
藍盾轉債本年度原定派息日為2023年8月14日，公司需在原定派息日T-2日前將派息資金轉入指定賬戶。*ST藍盾公告稱，公司及主辦券商不具備自主完成派息的操作條件，待可轉債在退市板塊掛牌后辦理本年度派息業務。結合公司目前的資金狀況，公司存在無法如期轉入派息資金的風險，因此存在可轉債付息違約風險。
南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，未來這些債券的演變將受到多種因素的影響，包括發行人的財務狀況、市場利率、債券流動性等。投資者需要密切關注市場動態和發行人的信用狀況，以做出明智的投資決策。
從2家公司基本面來看，鄧睿表示，依靠其自身財力完成債券本金及其利息兌付的難度較大，目前在沒有可能存在重大資產重組或大量外部資金介入的預期下，對其完成轉債本息兌付持消極態度。但藍盾股份因此前存在信披違法被證監會行政處罰，可以就此尋求證券訴訟，挽回部分損失。
藍盾股份2022年8月18日曾公告，因公司信披違法違規，公司及相關當事人收到證監會的《行政處罰決定書》。據公開信息，陸續已有多批投資者對公司提起訴訟，并獲得成渝金融法院立案。7月26日，最新一批訴訟已獲法院正式立案。
建立長效機制
進一步規范可轉債市場
隨著可轉債強制退市的出現，市場生態發生變化，相關制度規則逐漸完善。如6月份，深交所先后發布《關于可轉換公司債券退市整理期間交易安排的通知》《關于完善可轉換公司債券投資者適當性管理相關事項的通知》，明確可轉債退市整理期間的交易安排以及投資者門檻；全國股轉中心發布《退市公司可轉換公司債券管理規定》，明確退市可轉債掛牌、轉讓、轉股、回售、贖回、付息、本息兌付等業務。
鄧睿認為，資本市場優化資源配置效率，后續退市可轉債大概率將會增多，這對于監管部門也是一個新課題。培養投資者基于可轉債質量的理性投資理念、引導可轉債市場回歸合理估值、強化可轉債主體信披質量、優化信用評級監測將會是監管機構的重點。
田利輝表示，后續監管部門可以通過完善監管制度、加強市場準入管理、加強交易監管、加強風險防范以及加強合作協調等方面，進一步加強對可轉債市場的監管，保障市場的穩定和健康發展。
