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近期A股市場迎來明顯的“高低切換”行情，計算機、消費電子以及地產板塊迎來反彈，而部分“硬科技”板塊則呈現震蕩下行態勢。對此，摩根士丹利華鑫基金研究管理部副總監、大摩科技領先混合基金經理雷志勇表示，波動是資本市場永恒的定律，在高景氣賽道中精選優質公司并耐心持有，是應對波動的有效策略。
雷志勇透露，近期對景氣賽道中的優質股票做了更集中的加倉處理。“目前，大摩科技領先混合主要聚焦泛科技領域，圍繞高景氣度的TMT、電力設備、新能源、國防軍工以及機械行業，選擇核心競爭力更強的公司。持倉結構中，機械領域的公司占比更大，同時也會關注在電力設備與新能源領域充當“賣水者”角色的上市公司。”他認為，高端制造和光伏新能源方向上的配套公司，其門檻、競爭力以及面對的競爭格局相較而言更優一些。
北京大學計算機軟件與理論專業碩士畢業后，雷志勇先后在中國移動任職網絡運營支撐主管、東莞證券研究所擔任通信行業研究員，在“學術、產業、行研”歷練多年，始終專注于科技產業，也使他更了解中國科技行業的結構與趨勢，能夠頗具前瞻性地挖掘產業發展前沿的投資機會。銀河證券數據顯示，截至2022年11月30日，其管理的大摩科技領先混合A過去三年收益率為77.28%，同類排名前20%(基金類型為：靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%) (A類))。在雷志勇看來，受技術變更、產業迭代、投資者風險偏好等多方面因素的影響，科技板塊投資中難免會經常會遇到“成長的煩惱”，選擇高景氣賽道中的好公司，能夠從根源上對風險進行防范。因此，在構建投資組合時，一方面，會結合行業景氣度、競爭格局、產業宏觀數據等，自上而下選擇景氣度上行的賽道；另一方面，會考慮公司的管理層、渠道、研發、財務信息等因素自下而上精選個股，深入研究行業內的龍頭企業或者“小而美”企業。
基于我國的人口和規模優勢以及國內的工程師紅利，雷志勇對科技行業深具信心。他判斷，長期而言國內科技股很有可能復制美股科技股的走勢。一方面，由于我國擁有人口和規模優勢，一項新的科技將會有更多的產業數據和經驗數據去支撐研發與迭代完善。另一方面，國內的工程師紅利能夠成為科技發展的巨大推動力，國內的許多科技產品體驗度以及價格已較海外擁有明顯優勢。
