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該財團還聲稱,此次收購將為加拿大成員提供更明確的成本節約和CDS整合到新合并公司的交叉利潤收益。然而,由于該集團還計劃與加拿大最大的替代交易系統Alpha Group合并,合并計劃引起了一些市場參與者對潛在壟斷行為的擔憂。
加拿大證券交易所總法律顧問兼公司秘書辛迪佩特洛克(Cindy Petlock)表示:“Maple沒有提供任何證據來支持這樣一種觀點,即建立一個占主導地位的、合并的交易所和清算集團將有利于加拿大資本市場的競爭力。”交易所(CNSX),安大略省證券委員會的省級監管機構。“我們意識到,全球市場參與者有相反的觀點:加拿大最大的買家和賣家擁有的現金股權,以及衍生品交易和清算集團的創建,將導致一個封閉的環境。國內外的競爭。”
Maple是倫敦證券交易所集團今年早些時候宣布的與TMX合并計劃的還價。然而,當倫敦證券交易所未能獲得必要的股東批準時,它就崩潰了。楓葉被廣泛認為是一個重要因素——尤其是因為該財團以更優惠的條件直接向TMX股東提供了自己的交易。
TMX董事會于2011年10月底正式支持楓葉的提議。根據湯森路透提供的數據,該交易將創建一個單一實體,該實體將占據約80-85%的加拿大市場份額——顯然這一水平被一些市場參與者認為過高。
佩特洛克補充說:“在提供交易、上市和清算服務方面沒有有意義的競爭,很難預見如何期待創新和服務水平的提高。”
沖突
代表加拿大機構股東利益的加拿大善治聯盟(Canadian Alliance for Good Governance)認為,只有TMX的子公司多倫多證券交易所采取措施消除其發展和擴大上市業務之間的利益沖突,才應允許這一交易。加拿大有責任監管其上市發行人,加拿大促進投資者權利基金會也強調了這一點。
與此同時,加拿大的監管機構——加拿大投資行業監管組織(Canadian Investment Industry Regulatory Organization)成立了自己的委員會,討論Maple收購更清晰的CDS,也以“主要市場參與者行使的不受控制的壟斷權力可能被破壞”為由反對該交易。目前建立的公平、有效和低風險的制度”。
支持Maple的金融機構包括阿爾伯塔投資管理公司、魁北克凱斯大學學生安置、加拿大養老金計劃投資委員會、加拿大帝國商業世界市場、魁北克團結基金會、金融、安大略教師養老金計劃委員會、Scotia Capital和TD Securities。
加拿大監管機構目前正在審查楓樹交易,安大略省、魁北克省、艾伯塔省和不列顛哥倫比亞省的監管機構將在2012年初做出最終決定。